石油化工：关注燃气 PTA产业链

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　　伊核问题尖锐化，但是矛盾不至于失控。页岩气的崛起使得美国对中东的原油依赖程度降低，伊核问题恶化对其负面冲击较小，相反，欧盟、中国、印度这些国家对伊朗原油依赖较深，危机恶化负面冲击更甚。发动战争对美国而言可谓“一石二鸟”。但是美国当前的中心工作是振兴美国实体经济，美国盟友内部对动武意见不一，美国贸然率先发动战争的概率偏低。我们认为，美元仍是决定油价的首要因素，伊核只能造成一些扰动。制裁会使得伊朗可能会向非洲、亚太地区折价销售原油，同时沙特这些国家的扩产，也会增加短期内全球的原油整体供应水平。因此，不宜长期看多国际原油价格。

　　燃气政策陆续出台，对各类燃气资源进行战略定位提上日程。国家发改委出台煤层气―十二五‖规划，在两广地区展开燃气价格调整的试点工作，页岩气规划也会随即出台。我们认为，有关部门需要明确页岩气、煤层气、煤制气等品种在国家燃气产业发展战略体系中的定位，防止部分产业无序发展，盲目发展，部分产业规划目标无法落实。相关板块，我们更加关注LNG产业链。

　　12年PTA产能快速释放，建议关注乙二醇以及邻二甲苯产业链的投资机会。2012年PTA产能集中释放期，将有超过500万吨产能投产。从上游看，PX扩张速度偏慢，不能满足国内PTA企业的需求；从下游看，虽然聚酯也在大肆扩能，但新增的聚酯产能仍难以消化PTA新增产能。整体而言，2012年PTA产业可能利空因素偏多，但是乙二醇以及邻二甲苯产业链或存投资机会。

　　涤纶、锦纶等产品的价格有所回升。但是这种价格更加可能是反弹，而不是反转，主要原因是下游企业库存偏低，补库存，目前下游企业开工水平仍然偏低。

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　　全球范围内遭遇极寒天气 燃气股借力集体井喷

　　近日，全球多个国家遭遇罕见的极寒天气，“千年寒冬”又在A股掀起波澜，大量的资金积聚天然气和煤炭等御寒概念股，昨日长春燃气开盘一度出现涨停。业内人士表示，从数据看，市场较理性，没出现跟涨，因此，普通投资者要谨慎参与。

　　2012年刚刚开始不久，极寒天气笼罩欧亚，部分地区甚至出现了百年来最低气温。寒冷天气使各国用于取暖的天然气用量不断飙升，天然气供应方俄罗斯也与部分欧洲国家之间出现了“摩擦”，A股燃气股借此机会也出现集体井喷。

　　昨日，在A股以小幅高开之势开盘，沪深两市尾盘收红、微微上涨的背景下，煤气生产和供应业板块4只个股悉数飘红，燃气股涨势强劲。

　　昨日，长春燃气(600333)跳空高开，开盘就出现封涨停，大约半个小时后涨停板被打开，随后一直高位徘徊，直至收盘再封涨停。截至昨日收盘，长春燃气报收7.67元/股，上涨10.04%。

　　近期煤炭股价格一直萎靡不振的情况下却连续拉升，很容易让投资者再次联想到两年前A股市场对“千年寒冬”的炒作造就了煤炭股一波牛市。不过，业内人士表示，仅仅出现极端的天气变化应该不会左右行业格局，投资者需要谨慎。

　　早在2010年的10月，因为波兰科学家警告北半球将面临“千年一遇”的极端低温，引起全球金融市场高度关注，也在A股掀起一波“千年寒冬”概念炒作。煤炭股、燃气股陆续走强。先是煤炭股起步，兖州煤业连续3个涨停，煤炭开采指数涨幅接近两成。紧接着燃气板块快速跟进，长春燃气、深圳燃气等4只燃气股涨停。虽然2010年并没有出现千年极寒，但当时抓住这一市场关注点的投资者依然获益颇丰。

　　市场未出现跟风炒作现象

　　因本次全球性极寒天气不期而遇，是否会引发市场再次炒作。“由于煤炭股前期已有较大的涨幅，从昨日行情看，暂时对寒冬的专门炒作并不是很强。因此，投资者还需要谨慎。”华泰证券分析人士告诉记者。

　　数据显示，受长春燃气早盘强势拉升影响，板块内其余3只个股深圳燃气、陕天然气、大通燃气也出现快速上涨，不过随后都出震荡下滑，大通燃气和陕天然气全天分别上涨了4%和3.08%，深圳燃气回落至2.22%。这就意味着，市场目前依然保持理性，并没有出现跟风现象。

　　记者从上交所也查询到，在昨天涨停的长春燃气交易席位中，出现两个机构席位，其中买入为2031.04万元，但依然有一机构卖出了306.8万元。(广州日报)

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