降准之后A股或将冲高受阻

下载附件

　　

上周A股市场出现了震荡前行的走势。但由于上证指数在周四、周五出现了两根阴K线，故分析人士一度对本周的走势有所担忧。不过，周末的存款准备金率下调的信息或将缓解市场担忧，从而推动着沪深两市继续震荡前行。那么，如何看待这一观点呢？ 为何降准之后A股表现欠佳 有意思的是，从A股近年来的走势来说，降准之后的A股的走势似乎并不佳，不仅仅是2008年下半年的降准之后，A股持续低迷，而且还在于去年11月30日央行降准备金率之后，A股也就是当日高开冲高受阻，随后进一步调整，并再创调整新低。之所以如此，可能是降准对应的是经济增速下行周期，所以，需要降准释放资金，刺激经济增长。而证券市场持续走强则需要强劲的经济增长信息的推动。所以，降准背后隐含着经济下行的信息，从而不利于A股的走强。所以，的确有观点认为对此次降准之后的A股走势不宜过分乐观。 不过，就目前来看，此次降准对A股的刺激力度可能会强硬一些。为何？一是因为在近期一直有资金认为当前我国货币政策已至拐点，尤其是1月份M1的增速只有3.1%，说明未来的货币政策宽松的拐点已现。因此，此次降准是在市场预期之内，并不会产生利好出尽是利空的思维。毕竟此次降准并不可能是最后一次降温，反而是降准周期的起点。二是因为A股在近期一直运行在上升通道，蓝筹股的涨升活跃趋势清晰可见。所以，降准之后，将进一步激活蓝筹股的走势，从而推动着A股震荡前行。三是经济运行数据虽不佳，但由于地产等行业政策有望渐次松动，从而牵引着经济活力再度激发。由此可见，本周一的A股或将在早盘高开，并上吻半年线。 半年线或难一蹴而就 不过，这并不意味着半年线有望迅速站稳。之所以如此，主要是两个因素，一是降准固然是一个信贷宽松的信号，但是，较前些年降准的经济背景来说，的确有了较大的变化。因为原先的降准的确可以增加市场的流动性，推动经济复苏。但是，目前由于外汇占款的减少，使得市场的流动性明显紧张起来。所以，下调存款准备金率所释放出的流动性，可能正好冲抵外汇占款的减少，从而使得市场的整体资金面并不会迅速由此增多，市场的流动性或并未因此次降准而变得乐观起来。这其实也是去年11月30日央行降准之后，A股仅是一日游，随后就迅速再度调整，再创调整新低的直接诱因。所以，如果外汇占款减少趋势仍然存在，那么，降准对A股的中期走势的刺激作用就相对有限。 二是当前地产行业政策信息似乎有渐次宽松的态势。但是，由于芜湖地产新政的迅速夭折说明房地产调控的政策导向并未改变，这就意味着地产行业并不会因为此次降准而改变景气下行的趋势。或者说，此次降准对地产以及地产产业链并不是一个救命的机会。而从舆论导向来看，市场较为一致地认为周一A股的涨升引擎就是地产以及地产产业链的相关品种，比如说水泥股、工程机械股、玻璃等受益于地产复苏预期的品种。但是，由于前文所提及的地产调控政策不改变的导向政策，地产股的弹升空间也相对有限。更何况，百临全息金融博弈模型也显示出地产股虽然反复活跃，但是仍然是存量资金的生产自救，而非新增资金的买盘所致。所以，地产股难以持续拓展空间，从而意味着A股缺乏进一步拓展空间的能量。所以，上证指数在摸高半年线之后，或将冲高受阻。 跟踪两类个股 循此思路，在操作中，建议投资者不宜迅速加大仓位，尤其是不宜追高买入地产股、金融股以及水泥股等品种。 不过，只是考虑到护盘资金的努力等因素，大盘冲高受阻并不会迅速减轻活跃资金的做多激情。所以，可以跟踪两类个股，一是符合未来产业发展趋势的品种，比如说农业机械化的新研股份、工业自动化的机器人，再比如说运动休闲类的棒杰股份、上海佳豪等品种。二是持续堆量的品种，毕竟量能堆积意味着资金的深度介入，因此，急跌后往往有生产自救的冲动。故张化机、山东矿机、国统股份、爱仕达、三泰电子等。
 

金百临声明：金百临发布此信息目的在于传播更多信息，与金百临网站立场无关。不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。如涉及第三方版权等利益，请及时和我们联系，我们将第一时间给予解决，对此给您带来的不便我们深表歉意。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。